인플레이션 동향
PCE 지수
연준이 선호하는 인플레이션 지표인 PCE(개인소비지출) 지수는 7월 26일에 발표될 예정입니다.
최근 몇 개월 동안 인플레이션이 완화되었지만 목표치인 2%에 근접한지 여부가 중요합니다.
CPI 지수
소비자물가지수(CPI) 역시 최근 몇 달 동안 완화되는 추세를 보였지만, 지속적인 하락이 필요합니다.
경제 성장률
GDP 성장률
미국의 2분기 GDP 성장률은 7월 말에 발표될 예정입니다.
경제 성장이 둔화되면 연준이 금리 인하를 고려할 가능성이 높아집니다. 최근의 성장률 둔화가 계속될지 주목해야 합니다.
2분기 GDP 성장률이 2.5%로 예상되고 있습니다.
출처 - S&P GLOBAL
이는 경제가 여전히 성장하고 있음을 나타내지만, 경제 성장률이 더 둔화될 경우 연준이 금리 인하를 고려할 수 있습니다
고용 시장
고용 지표
실업률과 신규 실업수당 청구건수 등의 고용 지표가 중요합니다. 고용 시장이 약화되는 신호가 보이면 금리 인하 가능성이 커집니다.
출처 - S&P GLOBAL
현재 고용 시장은 비교적 강세를 유지하고 있지만, 변동 가능성은 있습니다.
현재 실업률은 3.6%로 낮은 수준을 유지하고 있으며, 고용 시장은 여전히 강세를 보이고 있습니다.
그러나 실업률이 상승하거나 신규 실업수당 청구건수가 증가할 경우, 고용 시장의 약화는 금리 인하 가능성을 높일 수 있습니다.
금융 시장 안정성
금융 시장의 리스크
최근 은행 시스템의 스트레스 테스트 결과와 주식 시장의 변동성을 분석합니다
금융 시장이 불안정해지면 연준이 금리 인하를 통해 대응할 가능성이 있습니다.
글로벌 경제 상황
글로벌 경제 상황
중국과 유럽 등 주요 경제권의 경기 둔화가 미국 경제에 미치는 영향을 고려해야 합니다. 글로벌 경제의 둔화는 연준이 금리 인하를 고려하는 요인이 될 수 있습니다.
글로벌 경제 상황 근거자료
전 세계 경제 성장률
2024년 전 세계 경제 성장률은 2.6%로 예상되며, 이는 전년도 예상치보다 상향 조정된 수치입니다.
출처 - atradius
그러나 이는 COVID-19 이전 10년 동안의 평균인 3.1%보다는 낮은 수준입니다
주요 선진국 경제는 1.6% 성장할 것으로 예상되며, 미국 경제는 소비자 구매력 증가와 이민자 유입으로 인한 노동력 증가로 인해 상대적으로 회복력을 보이고 있습니다
글로벌 인플레이션
전 세계적으로 인플레이션은 중앙은행 목표에 근접하고 있으며,
특히 유로존에서는 2024년 인플레이션이 2% 이하로 떨어질 것으로 예상됩니다.
미국의 인플레이션은 다소 고착화된 모습을 보이지만, 전반적으로 하향세를 유지하고 있습니다
글로벌 무역
2024년과 2025년 글로벌 무역 성장률은 각각 2.5%와 3%로 예상되며,
이는 2023년 1.2% 감소 이후의 회복을 나타냅니다.
그러나 이는 역사적으로 볼 때 여전히 낮은 성장률입니다. 유로존의 경우 에너지 가격 상승과 중국의 수요 약화로 인해 2023년에 무역이 타격을 받았습니다
신흥 시장 경제
신흥 시장 경제는 선진국보다 상대적으로 강한 성장세를 보일 것으로 예상되지만,
역사적으로 낮은 성장률을 유지하고 있습니다.
신흥 시장 경제의 GDP 성장률은 2024년과 2025년에 각각 3.9%와 4.0%로 예상됩니다
연준 위원들의 발언
연준 위원들의 발언과 의사록
연준 의장과 위원들의 최근 발언에서 금리 인하 가능성에 대한 힌트를 얻을 수 있습니다.
최근 의사록에서는 인플레이션이 목표치에 근접할 때까지 금리를 유지하겠다는 신호가 있었습니다.
종합 예측
위 요소들을 종합적으로 고려할 때,
7월 30-31일 FOMC 회의에서 금리 인하가 단행될 가능성은 상당 부분 경제 지표와 글로벌 상황에 달려 있습니다.
특히 7월 26일 발표될 PCE 지수가 중요한 변수로 작용할 것입니다.
인플레이션이 완화되고, 경제 성장률 둔화와 고용 시장의 약화가 나타난다면 금리 인하 가능성이 높아질 것입니다.
